Eine Jahresendrallye sollte nun niemand mehr erwarten. Die Gründe sind vielfältig, aber unter einem Begriff zu vereinen: Unsicherheit. Wie geht es konjunkturell weiter? Was geschieht, wenn Europa bei Nullzinsen weiter wirtschaftliche Schwäche zeigt? Wie und unter welchen Bedingungen werden die zahlreichen politischen Konflikte zu lösen sein? Brexit, Unruhen in Frankreich, Italiens Schuldenfrage, Handelskonflikte, denkbare massive Verschiebungen bei den EU-Wahlen im Mai? Kapital ist scheu wie ein Reh, es wird also fliehen, wenn die Unsicherheiten - die natürlich immer im Markt sind - ein gewisses Maß überschritten haben.